ההשקעות במסלולים עוקבי מדדים יוגבלו לעד 50% למדד מסוים
רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון בולמת את היקף ההשקעה במסלולים עוקבי מדדים והודיעה לגופים המוסדיים על הגבלת ההשקעה עד ל-50% מנכסי המדד. כך עולה מטיוטת חוזר מסלולי השקעה שפרסמה הרשות. מדובר על צעד משמעותי, שכן כיום אין מגבלה וישנם מסלולים שבהם החשיפה לנאסד"ק מגיעה גם ל-90%.
בטיוטה שפורסמה עודכן נוסח ההשקעה התקנונית של מסלולים עוקבי מדדים, כך שאת יתרת הנכסים, שאינם עוקבי מדדים, ניתן יהיה להשקיע גם במק"מ, באג"ח של מדינת ישראל שמועד פירעונן אינו עולה על 12 חודשים ובקרנות כספיות.
ברשימת המסלולים נקבע כי הם יעקבו לכל הפחות אחר שלושה מדדים. הרשות מסבירה כי על מנת להימנע ממצב שהמסלול עוקב באופן מובהק רק אחר חלק מהמדדים שנבחרו ועוקב בצורה זניחה אחר אחרים נקבע כי כל מדד יהווה לפחות 10% ולא יעלה על 50% מהחשיפה הכוללת של המסלול העוקב, זאת בכדי ליצור חשיפה מגוונת למדדי ההשקעה באמצעות הגבלת השונות האפשרית במשקלי המדדים ביחס לסך נכסי המסלול העוקב.
בהקשר זה מציינת הרשות כי מטרת ההוראה ביצירת גיוון בין מדדי ההשקעה היא להימנע ממצב שבו מרבית החשיפה למדדים הינה למדדים דומים. מדדים ייחשבו לדומים אם הם מתאפיינים באחד או יותר מהקריטריונים הבאים: שייכים לאותו ענף; רוב נכסי הבסיס במדד מסוים חופפים לנכסי בסיס הקיימים במדד אחר שבמסלול.
"הרשות מבקשת להזכיר ולחדד כי ניהול השקעות בחיסכון הפנסיוני מבוצע בראיה ארוכת טווח. בחירה במסלולי השקעה צריכה להתבצע תוך הפעלת שיקול דעת, קבלת ייעוץ מתאים, ולא מתוך שיקולים קצרי טווח", מדגישה רשות שוק ההון.
הוספה וביטול מסלולים
"עדכון רשימת מסלולי ההשקעה בוצע כחלק מיישום המלצות הוועדה הציבורית בנושא הוצאות ישירות בניהול השקעות. הרפורמה במבנה מסלולי ההשקעה צפויה להיכנס לתוקף ביום 1 ביולי 2024, לאחר שנדחתה עקב מלחמת חרבות ברזל. מדובר בטיוטה שנייה של הרשימה, לאחר שהטיוטה הראשונה פורסמה להערות הציבור בחודש ספטמבר 2023", נמסר מהרשות.
בעקבות הערות שקיבלה הרשות במהלך החודשים שחלפו ממועד פרסום החוזר לעניין רשימת מסלולי ההשקעה ומדיניות ההשקעה התקנונית שלהם, טיוטת התיקון החדשה מציעה לערוך מספר שינויים ברשימה. בנוסף למסלולים עוקבי מדדים, אלה השינויים העיקריים המוצעים:
הוספת מסלול השקעה "הלכה למקבלי קצבה קיימים". בחלק מקרנות הפנסיה קיים מסלול "הלכה למקבלי קצבה קיימים". לאור כך שמדובר במסלול שמאגד אוכלוסייה מוגדרת וסגור להצטרפות, לא ניתן למזג את המסלול האמור למסלול "מקבלי קצבה קיימים" או למסלול "הלכה למקבלי קצבה". על כן, נוסף לרשימה מסלול "הלכה למקבלי קצבה קיימים".
ביטול מסלול "מתמחה גמיש". לאור כוונת הרשות לבחון במישור הרוחבי את סוגיית המסלול הכללי (שסגור למצטרפים חדשים בקופות גמל לקצבה), והואיל ומסלול "מתמחה גמיש" הוא בעל מאפייני מדיניות השקעה זהים למסלול הכללי, הוחלט בשלב זה להסיר את המסלול "מתמחה גמיש" מרשימת מסלולי ההשקעה עד לסיום הבחינה כאמור וקבלת החלטה סופית בנושא.
מסלול "אשראי ואג"ח". עודכן נוסח מדיניות ההשקעה התקנונית של המסלול: א. על מנת למנוע פרשנויות שונות, נוספה הבהרה כי נכסי המסלול יהיו חשופים לפיקדונות, וניירות ערך שהונפקו גם על ידי ממשלות ולא רק תאגידים; ב. לצורך קביעת קריטריון אחיד וברור, נוספה הבהרה כי השקעה בקרנות השקעה המתמחות בחוב תתאפשר רק בקרנות שבהתאם למדיניות ההשקעה שלהן שיעור החשיפה לחוב לא יפחת מ-75%.
הוספת מסלולים משולבי אג"ח ומניות – אג"ח עם מניות (עד 25% מניות). לאור פניות שהתקבלו ברשות, בחנה הרשות את הצורך ביצירת הבחנה בין מסלולי השקעה המתמחים באג"ח לבין מסלולי השקעה המתמחים באג"ח עם חשיפה מוגבלת למניות. לאחר הבחינה שנעשתה, מוצע לאפשר לגופים המוסדיים להרחיב את היצע מסלולי ההשקעה במוצרי החיסכון שהכספים בהם אינם מחויבים להשתלם כקצבה (בקרן השתלמות, קופת גמל להשקעה ופוליסת ביטוח חיים שאינן קופות ביטוח), מסלולים המתמחים באג"ח עם חשיפה מוגבלת למניות: מסלול אשראי ואג"ח עם מניות (עד 25% מניות), מסלול סחיר – אג"ח עם מניות (עד 25% מניות) ומסלול עוקב מדדים – אג"ח עם מניות (עד 25% מניות).
הרשות מבהירה, כי בהתאם לחוזר, דירקטוריון של גוף מוסדי אשר יבחר להקים מסלול כאמור, יידרש לאשר כי מדיניות ההשקעה התקנונית של המסלול שונה באופן מובהק ממדיניות ההשקעה התקנונית של כל מסלול השקעה מתמחה אחר באותה קופת גמל או באותו נספח מסלולי השקעה, לפי העניין, ובכלל זה מסלול אשראי ואג"ח, ולנמק את החלטתו.
הרשות מבקשת ממנהלי הגופים המוסדיים לקבל את הערותיהם לטיוטת רשימת המסלולים עד ל-28 במרץ 2024.
כתבות נוספות
היתר החזקה מעודכן שניתן לסנטרברידג' וגלטין פוינט עשוי להפוך את הפניקס לחברה ללא גרעין שליטה
האוצר פרסם קול קורא לקבלת עמדות הציבור לצמצום ארביטראז' רגולטורי בחיסכון לטווח קצר ובינוני
האוצר פרסם טיוטת תקנות להפחתה של סכומי עיצום כספי
מגדל נקנסה ב-250 אלף שקלים בשל הפרת הוראות חוק איסור הלבנת הון
"ריבוי גופי פיקוח עלול ליצור חוסר עקביות רגולטורי"
כניסה לחשבון שלי
(באמצעות קוד חד פעמי)שמסתיים בספרות {{phone-four-last-digits}}
אנא הזן את הקוד שקיבלת