פייסבוק לאן?


זו היתה מתוכננת להיות ההנפקה החמה של 2012, אך עד מהרה, ולצערם של רבים מהמשקיעים, התברר כי הנפקת פייסבוק בבורסת נאסד"ק הפכה לאכזבה הגדולה של השנה בתחום הנפקות ה-IPO (הנפקה ראשונית של חברה פרטית בבורסה).
מאז הנפקתה במהלך חודש מאי האחרון, מניית פייסבוק הסבה לאותם משקיעים אשר רכשו אותה בהנפקה הפסד "על הנייר" של 47% וכעת היא נסחרת סביב 20 דולר. מיותר לציין כי כל אותם משקיעים, גדולים כקטנים, קיוו שמארק צוקרברג, מייסד החברה, יעשה למניית החברה את מה שעשה לעולם האינטרנט, כשהפך את הרשת שהקים לאימפריה חובקת עולם.
אמנם פייסבוק הינה דוגמא בולטת ומוכרת לחברה פרטית שהנפקתה בבורסה לא הצליחה כמתוכנן, אך פרט לפייסבוק התבצעו השנה מספר הנפקות נוספות של חברות טכנולוגיה, חלקן כושלות וחלקן מוצלחות. כך לדוגמא מניית חברת הקופונים העולמית גרופון צללה בכ-80% מאז הונפקה בנובמבר אשתקד. כך קרה גם בהנפקת זנגה שקרסה מאז דצמבר 2011 ב-74%. מנגד, מצידו השני של סקטור ההנפקות, ניתן למצוא גם הצלחות כדוגמת חברת יילפ שעלתה ב- 80% מחודש מארס. הרבה מעליה נמצאת מניית הרשת החברתית-עסקית לינקדין שזינקה ב- 151% מאז הונפקה בחודש מאי.
פייסבוק, כמו כל חברה ציבורית אחרת שבעברה היתה פרטית, ביצעה את הליך ההנפקה במטרה לגייס כסף שישמש אותה לפיתוח עסקיה והגדלת מכירותיה ורווחיה. בשלביה הראשונים בחיי כל חברה ציבורית ניצבים אתגרים רבים, זאת בעוד שעיניהם הבוחנות של המשקיעים לרגע נשואות להצלחה מיידית ועל כן בוחנים את הפעולות שננקטות בצורה קפדנית. בשל כך, ההשקעה בשלבים כל כך ראשוניים אינה מתאימה לכל משקיע מאחר שהתנודתיות בימים, בשבועות ואפילו בחודשים שלאחר מכן יכולה להיות חריפה. מצד שני, בהנפקות מעין אלו חבויות הזדמנויות לרווחים גדולים ומהירים בשל הפוטנציאל העתידי.
בדרך לחברה ציבורית
על החברות המעוניינות להפוך לציבוריות חלה חובת פרסום תשקיף רחב ומפורט הכולל מידע על ההנפקה. מידע זה ניתן למצוא באתר האינטרנט של הרשות לניירות ערך במדינה שבה מתוכננת להתבצע ההנפקה.
הנתונים יכללו מידע "יבש" כגון זהות החברה, מי מנהל אותה, מתי נוסדה, באיזה תחום היא עוסקת, האם יש בעל מניות עיקרי השולט בחברה, מיהן המתחרות שלה וכיוצא בזה. מעבר לכך יפורסם מידע מהותי הנוגע לפרטי הגיוס, כגון מחיר המניה בהנפקה, מידע על התוצאות הכספיות של החברה ברבעונים האחרונים, כמה כסף "שרפה" החברה עד כה וכמה היא מעוניינת לגייס. בנוסף, יפורסמו פרטים על שכר המנהלים ועוד. נוכל לסכם כי הרגולטורים ינסו ל"הפשיט" את החברה כמה שיותר ולחשוף את קרביה, במטרה "לסחוט" מידע עד הטיפה האחרונה.
כיצד ניתן להשקיע באפיק השקעה זה? הדרך הרווחת מחייבת את המשקיע להיות מעודכן באופן שוטף בכל אחת ואחת מההנפקות המתוכננות ובפרטיהן, כשאת הרכישה של המניות יידרש המשקיע לבצע באמצעות מנהל ההשקעות שלו. פרט לכך, ישנה דרך נוחה יותר המתבצעת באמצעות השקעה בקרנות ETF או בקרנות נאמנות המתמחות בתחום ההנפקות הראשוניות.
מוצרים אלה מאפשרים למשקיעים להיחשף באופן פאסיבי לחברות צמיחה גלובאליות מבלי לרכוש מניות ישירות בכל אחת ואחת מההנפקות. דוגמא לכך הינה ETF בשם IPOX-100 שהוקמה ב-2006. בשנה האחרונה קרן זו עלתה בכ-28%, בעוד שמדד הדאו ג'ונס עלה בכ-17%. קיימת גם חברת מדדים גלובאלית עצמאית בשם Schuster IPOX המתמחה ביצירת מדדים הקשורים להנפקות ראשוניות בפילוחים שונים, אם על פי אזורים גיאוגרפים או על פי סיווג ההנפקות על פי משקים, ועוד.
בעידן משבר החובות באירופה, המעיב על התנהלותה התקינה של המערכת הפיננסית העולמית, אחד הסקטורים הראשונים לסבול מכך הוא שוק ההנפקות הראשוניות.
על פי נתונים שמתפרסמים בישראל ובעולם חלה ירידה דרמטית בכמות ההנפקות מזה חודשים רבים לאור חוסר הוודאות השורר בעולם הפיננסי. מאחר שקצב גיוסי הכסף דליל עד מאד, השקעה בתחום זה יכולה להתגלות כמסוכנת עוד יותר. מצד שני אין לשכוח שבורסות העולם הוקמו בין היתר לטובת מטרה זו – לשמש מקום מפגש בין חברות ועסקים עם רעיון או מוצר המצריך מימון, לבין משקיעים המחפשים הזדמנויות השקעה.
ניסיון העבר מלמד כי בתקופות שגשוג, אפיק זה השתלם. כך למשל, על פי נתוני חברת Schuster IPOX ב-2007 המדד IPOX-30 Global, שהקימה זינק ב-29.16% בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-3.53% בלבד. כמו כן, ביצועי IPOX-100 בחמש השנים החולפות התגלו כמשתלמות יותר עם עלייה מצטבר של 13.6%, זאת בעוד שמדד הדאו ג'ונס איבד 3.45%.
0
כתבות נוספות
איילון – נותנת החסות המרכזית לתוכנית TLI Advance של קבוצת VLU
אמיר ברנע הודיע על סיום תפקידו כיו"ר מגדל ביטוח
דוח של סיילספורס: 65% מהלקוחות מאמינים ש-AI יזרז עסקאות פיננסיות
בנק ירושלים העביר לישראכרט הצעה משופרת נוספת לרכישתה למרות שכבר חתמה עם דלק
אודי לוי עובר ממגדל לאיילון
כניסה לחשבון שלי
(באמצעות סיסמה קבועה)שמסתיים בספרות {{phone-four-last-digits}}
אנא הזן את הקוד שקיבלת