בהתאם למגמה החיובית שנרשמה בבורסות בעולם במהלך מרץ 2014, מדדי מניות המובילים בת"א רשמו ערכי שיא, ולצד עליות שערים באפיק באג"חי הטיבו הן עם המשתתפים השוטפים בשוק ההון המקומי והן עם מנהלי חסכונות ארוכי טווח, בהם מנהלי תיקי גמל של הציבור החוסכים לפנסיה. ענף הגמל המקומי רשם במרץ תשואה ממוצעת חודשית בשיעור של 0.96%, ועמד בציפיות השוק המוקדמות.
מדדי מניות המובילים, ת"א 25 ות"א 100, הגיעו שניהם לשיא כל הזמנים לאחר שהוסיפו לערכם במהלך מרץ 3.8% ו-2.1% בהתאמה. מתחילת השנה רשמו המדדים הללו עליות ערך של כ-6%. גם המסחר בשוק איגרות החוב התנהל במהלך מרץ בעליות שערים בקרב מרבית מדדי אג"ח. כך, איגרות החוב ממשלתיות שקליות רשמו במרץ עליה מתונה בשיעור של עד 0.3%, ואילו אג"ח חברות המשיכו לעלות בכ-1%. מנגד, שוק המניות האמריקאי הפגין חולשה חודשית והתחזק בשיעור מתון בהשוואה לשוק המקומי. מדד ה-S&P 500 הוסיף לערכו כ-0.7% בלבד, ומדד הטכנולוגיות נאסד"ק אף רשם ירידות שערים.
תיק הגמל הכולל גדל ב-0.7%
תחזית שהתממשה
תיק הגמל הכולל של הענף ללא קרנות השתלמות צבר במהלך מרץ כ-1.24 מיליארד שקלים, עלייה ב-0.7% לסך כ-185 מיליארד שקלים. התחזיות המוקדמות, שכעת התממשו, גרסו כי מנהלי קופות הגמל הגדולות השיגו תשואה חודשית חיובית ממוצעת בשיעור של 1%, וכי טווח התשואות של כלל הקופות צפוי היה להסתכם ב-0.6% עד 1.4%.
התחזית לתקופה מתחילת השנה החולפת הסתכמה בתשואה חיובית ממוצעת של 2.4%. בפועל, מתחילת השנה, השיג הענף תשואה נאה של 2.55%, כלומר מדובר בקצב שנתי של 10.1%, מעל לתשואה של 9% אותה רשם הענף בסיכום 2013.
התשואה החודשית הגבוהה ביותר מבין הקופות המנהלות נכסים למעלה מ-2 מיליארד שקלים נרשמה על ידי קופה המיועדת לעובדי תעשיה האווירית, המנוהלת על ידי קייזרמן דוד במסלול כללי, ומשקיעה לכל היותר כשליש מנכסיה באפיק המנייתי. קופה זו רשמה תשואה חודשית בשיעור של 1.31%, בעוד היא מנהלת נכסים בהיקף של 2.81 מיליארד שקלים.
ראוי לציין כי מנהלי קופה זו מגדילים פרמננטית ובאופן דרמטי החל מ-2008 את חשיפת התיק לאפיק מנייתי ולנכסי חו"ל. כך החלק המנייתי המסוכן יותר גדל מ-10% ב-2008 ל-32% ב-2013, והחשיפה לחו"ל עלתה מ-3.3% ל-22%.
במקום השני מבין הקופות הגדולות, התמקמו קופת דש תגמולים של בית השקעות מיטב דש ועצמה תעוז של הראל. שתיהן רשמו תשואה חודשית בשיעור של 1.29%. תשואות דומות הושגו גם על ידי הקופות הכלליות של אקסלנס ושל אלטשולר שחם.
את הביצוע הנמוך ביותר מבין הקופות הגדולות הנסקרות רשמה קופת הגמל פסגות גדיש. בשל החשיפה הנמוכה למרכיב המסוכן אך גם הפוטנציאלי יותר, השיגה קופה זו תשואה חודשית צנועה של 0.33%, בדומה למדד אג"ח ממשלתי שקלי.
אם ננטרל את ההבדל בין תמהיל ההשקעות לצורך השוואה הולמת יותר, אזי הקופה המיועדת לעובדי בנק לאומי היא זו שהשיגה תשואה הנמוכה ביותר מבין הקופות הגדולות. קופה זו המנהלת נכסים בהיקף של 4.58 מיליארד שקלים על ידי שמואל לוי, והינה במסלול כללי המשקיעה כ-30% מנכסים במרכיב מנייתי. עמיתיה, עובדי מגזר הפיננסי, הסתפקו בתשואה שנתית של 0.73%.
בקרוב: ירידה בדמי הניהול
בטרם עודכנו במערכת האוצר דמי ניהול ממוצעים בסקטור, שצפויים להתעדכן קלות כלפי מטה במשך השנה. זאת, בשל הפאזה השנייה של תיקון החוק והורדה גורפת של דמי ניהול בענף הגמל. כזכור, בפברואר 2012 אושרה בכנסת הצעה לתיקון תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים, לפיה נקבעו תקרות לדמי ניהול שרשאים גופים מוסדיים לגבות בגין קופות גמל שבניהולם. לפיכך, דמי ניהול המקסימליים המותרים החל מ-2013 עמדו על שיעור של 1.1% מהצבירה ושיעור של 4% מהפקדות השוטפות, כאשר החל מ-2014 ירדה תקרת דמי ניהול מהצבירה ל-1.05%.
0