מרכז אדוה ופורום החוסכים: יש להקצות אג"ח מיועדות לגמלאים בשיעור גבוה יותר מלעובדים


מרכז אדוה ופורום החוסכים לפנסיה פרסמו לאחרונה נייר עמדה בנוגע להנחת התשואה במקדם ההמרה לקצבה והשפעתה על הקצבה בקרנות הפנסיה. על פי ההצעה, יש להקצות אג"ח מיועדות לגמלאים בשיעור גבוה יותר מאלו המוקצות לעובדים, ובדומה לכוונת האוצר – מוצע להקצות אג"ח מיועדות לחוסכים המבוגרים בכל המוצרים הפנסיוניים, ולא רק בקרנות הפנסיה.
במסמך מבהירים שהתשואה בקרנות הפנסיה הגדולות מינואר 2010 ועד היום במסלולים העיקריים עומדת ביעד הקיים של 4% ריאלית לשנה, והטיוטה שהפיץ האוצר באוגוסט 2013 בנוגע לעדכון הנחת הריבית בחיסכון הפנסיוני מתייחסת רק לתשואה הצפויה של כספי החיסכון ממועד היציאה לפנסיה ועד למשיכת הכסף, אך אינה מתייחסת לרמת הסיכון. בתחילת 2010 הודיע האוצר על הכוונה לאמץ את המודל החכ"ם להתאמת רמת הסיכון לגיל החוסך, אך מאז כניסתו לתוקף נדחתה שוב ושוב וכעת הוא ממתין לאישור ועדת הכספים של הכנסת.
בנייר העמדה מציינים שבאג"ח ממשלתיות סחירות התשואה נמוכה, ואילו באג"ח קונצרניות יאלצו מנהלי ההשקעות לבחור במסגרת המודל החכ"ם אג"ח בסיכון נמוך לצד תשואה נמוכה עבור החוסכים המבוגרים. לפיכך הפתרון המוצע הוא מימוש אחריות המדינה באמצעות אג"ח ממשלתיות מיועדות.
כך, בהנחה שמסלולי החיסכון בקרנות הפנסיה החדשות יחולקו במסגרת המודל החכ"ם לקבוצות גיל שונות, מסלולי החיסכון לחוסכים המבוגרים יזכו לשיעור גבוה יותר של הנפקת אג"ח מיועדות, כדוגמת 50% לחוסכים מגיל 60 ומעלה, ו-70% למקבלי קצבה בפועל. "החוסכים המבוגרים והפנסיונרים יזכו לתשואה סבירה, לדוגמה ה-4.86% הקיימים כיום באג"ח מיועדות מסוג ערד, וחסרת סיכון", נכתב. "במסגרת זו ניתן יהיה להנפיק אג"ח מיועדות למסלולי החוסכים המבוגרים גם בקופות הגמל ובביטוחי המנהלים".
פרופ' אבי שמחון, ששימש כיועץ הכלכלי של שר האוצר לשעבר יובל שטייניץ, ציין שהממשלה למעשה חוסכת כסף בכך שהיא מגייסת כסף בשוק ההון בריבית נמוכה, וכך אינה צריכה לחסוך על חשבון ציבור הגמלאים ויכולה להנפיק להם אג"ח בריבית הזהה לזו שהונפקה בעבר.
כיום הכספים שהמדינה מגייסת נבלעים בתקציב המדינה, והחוב מתווסף לחוב הממשלתי הרגיל ומהווה נטל על הדור הבא. על פי ההצעה, הכספים הנוספים שיתקבלו מהנפקת אג"ח מיועדות יושקעו בקרן הלאומית לתמלוגי הגז מתוך מטרה להשיג תשואה בטווח הארוך. כך החוב של המדינה לקרנות הפנסיה כנגד האג"ח המיועדות יהיה מגובה בקרן נכסים המיועדים למטרה זו, ולכן החשיפה של המדינה תהיה רק להפרשי תשואה בטווח הארוך.
הצעה זו עולה בקנה אחד עם הצעתו של מומחה הביטוח הפנסיוני אלון ספונרו, שפורסמה לפני כחודש בעדיף, ולגישתו יש לברך עליה ולאמצה תוך חלוקתה לשלבים. "יש להעניק עדיפות לגמלאים בהקצאת אג"ח מיועדות באופן מיידי ונפרד, ולדחות את הקצאת האג"ח המיועדות למי שטרם יצא לגמלאות למועד יישומו של המודל החכ"מ שנדחה שוב ושוב", אומר ספונרו. "בנוסף חשוב להביא בחשבון שכריכתה של הקצאת אג"ח מיועדות לחוסכים המבוגרים בגמל ובביטוחי החיים עם מתן עדיפות לגמלאים תוצג שלא בצדק על ידי האוצר כפריצת תקציב, ותהווה עילה לפגיעה לא נחוצה בתשואת אג"ח המיועדות או בשיעורן. היות וכוונתו הנסתרת של האוצר הינה להפחית את שיעור או תשואת האג"ח המיועדות חשוב ששינוי יתבצע בצורה מדורגת ופשוטה".
כתבות נוספות
איילון – נותנת החסות המרכזית לתוכנית TLI Advance של קבוצת VLU
אמיר ברנע הודיע על סיום תפקידו כיו"ר מגדל ביטוח
אודי לוי עובר ממגדל לאיילון
אייזיק מותח ביקורת חריפה על המלצות הוועדה לבחינת הארביטראז׳ הרגולטורי
יואל אמיר מונה למנכ"ל קבוצת עדיף
כניסה לחשבון שלי
(באמצעות סיסמה קבועה)שמסתיים בספרות {{phone-four-last-digits}}
אנא הזן את הקוד שקיבלת