ועדת החקירה הפרלמנטרית להתנהלות המערכת הפיננסית בהסדרי אשראי ללווים עסקיים גדולים, בראשות ח"כ איתן כבל, התכנסה היום (ג') לישיבה מיוחדת בה הגישה לכנסת את הדוח הסופי. פרק מיוחד הוקדש להתנהלות רשות שוק ההון, הממונה על הפיקוח על השוק המוסדי, אשר מנהל נכסים בסכום של כ-1.6 טריליון שקלים.
מימין: דב חנין, איילת נחמיאס ורבין, איתן כבל ויואב קיש בישיבת פרסום הדוח / צילום: יצחק הררי, דוברות הכנסת
מסקנת הוועדה היא כי תפקוד רשות שוק ההון בכל הנוגע לפיקוח ובקרה על מתן אשראי אינו מספק בעליל ואינו נותן מענה ראוי לאחריות הרבה המונחת על כתפי הרשות מתוקף תפקידה המרכזי בשווקים הפיננסיים", נכתב בדוח.
הכשלים בפיקוח באים לידי ביטוי בנושאים האלה:
o ביקורות רשות שוק ההון הן בהיקף מצומצם ביותר, שאינו הולם את היקף הפעילות המפוקחת, ומתמקדות ברובן בבדיקה תהליכית, ללא בדיקת עומק מהותית;
o רשות שוק ההון אינה עוקבת כראוי אחר השווקים שבפיקוחה, ובתחומים רבים נראה שהיא פועלת באיחור רב ביחס לקצב התפתחותם של השווקים הפיננסיים;
o תת-אכיפה בתחום הכשלים במתן אשראי על ידי הגופים המוסדיים. 
• בשל הפערים בין הרגולציה בשוק הבנקאי לשוק החוץ-בנקאי הוועדה מביעה חשש כבד לקיומו של ארביטראז' רגולטורי בשווקים הפיננסיים, המנוצל על ידי לווים גדולים. 
• הוועדה סבורה כי יש צורך דחוף בשינוי רחב ומהותי בהיקפם ובאיכותם של הליכי הפיקוח, הבקרה והאכיפה בשוקי ההון במדינת ישראל לשם המשך שימור יציבותם של הגופים המוסדיים המפוקחים, השאת חסכונות הציבור ומניעת מתן אשראי בתנאים מועדפים ללווים גדולים, על כל העיוותים המשקיים הנגזרים מכך. 
• לפי התרשמות הוועדה, גם רשות שוק ההון מכירה בנחיצותם של שינויים נרחבים בהליכי הפיקוח, הבקרה והאכיפה על הגופים המוסדיים. 
• לדעת הוועדה, הסנקציות המינהליות הקבועות בחוק שרשות שוק ההון מוסמכת להטיל אינן מספיקות לביסוס הרתעה רגולטורית. 
• הוועדה סבורה כי הרשות אינה מטפלת כראוי במעורבות בעלי השליטה בגופים המוסדיים. כדי להבטיח ציות והרתעה אפקטיבית יש צורך דחוף בהסדרה של נושא זה, ובכלל זה הסמכה לנקוט הליכי אכיפה משמעותיים.
• יש הכרח בקיומה של מערכת גילוי וחקירה שבאפשרותה לחשוף התנהלות אסורה. מערכת זו אינה קיימת כיום. 
ההמלצות: חיזוק סמכויות להטיל סנקציות והקמת מחלקת חקירות
ועדת הטייקונים אף מפרטת בדוח שלה המלצותיה בנושא היחסים בין רשות השוק ההון והגופים המוסדיים:
o רשות שוק ההון תציג תוכנית מפורטת לממשלה אשר תאפשר לרשות שוק ההון לעמוד במשימותיה הרבות בפיקוח, בקרה ואכיפה בשוקי ההון. על הממשלה להנהיג שינויים מהותיים ברשות בכל הנוגע לכוח אדם, משאבים, גמישות ניהולית, הגדרת מעמד הרשות, עצמאות הרשות ועוד, ואשר לשינויים שיישומם טעון תיקון חקיקה – לגבש הצעת חוק לשם כך.
o תוקם מחלקת חקירות ייעודית גם ברשות שוק ההון, שתהיה בעלת סמכויות חקירה מקבילות לסמכויות החקירה של רשות ניירות ערך ורשות התחרות.
o הוועדה מצאה כי הרשות אינה מטפלת כראוי במעורבות בעלי השליטה בגופים המוסדיים, ולכן יש צורך דחוף באסדרה ובהגבלה של מעורבות בעלי שליטה אלו בניהול הגופים המוסדיים, תוך שימוש במהלכי אכיפה הרתעתיים, ככל שיידרשו.
o בשל הפוטנציאל לניגודי עניינים הכרוך בניהול כספי הציבור, על הרשות לשים דגש על מצב שבו בעלי תפקיד בגופים אשר מגייסים מקורות מימון מהגופים המוסדיים משפיעים השפעה אסורה על בעלי תפקיד בגופים המוסדיים. על הרשות לעקוב אחר תופעה זו באמצעות ביקורות ובדיקות מינהליות בתכיפות רבה, ולהטיל עיצומים כספיים או אמצעי אכיפה מינהליים נוספים אם מצאה מקרים של השפעה אסורה כאמור.
o לשם קידום הרתעה רגולטורית מפעילות אסורה או בלתי תקינה יש לעגן בחקיקה חיזוק משמעותי של סמכויות רשות שוק ההון להטיל סנקציות הן על גופים מוסדיים והן על בעלי תפקיד, בעלי שליטה ונותני שירות מקצועיים בגופים המוסדיים.
o הוועדה ממליצה, כשם שהומלץ לפיקוח על הבנקים, כי יוגבל השימוש באכיפה בלתי פורמלית למקרים חריגים בלבד, שינומקו בכתב, ועיקר מהלכי האכיפה יהיו בהליך פורמלי. נוסף על כך תעוגן בחקיקה חובת פרסום של מהלכי אכיפה ופרסום מדיניות אכיפה, בדומה להמלצות בעניין זה בפיקוח על הבנקים.
o בדוח השנתי של רשות שוק ההון ייוחד פרק למגוון ההשקעות אשר מבצעים הגופים המוסדיים, ובכלל זה לאשראי להלוואות מותאמות. כמו כן יצא פורמט דיווח אחיד לגופים המוסדיים, ואלו יציגו בדיווחיהם פירוט של כל ההשקעות, ובכללן ההלוואות המותאמות, בפירוט שמי. כמו כן, הוועדה ממליצה כי הגופים ידווחו בדיווח פומבי על התשואה שרשמו בכל אחת מקבוצות הנכסים שבהן השקיעו במהלך השנה, וכן יציגו תמצית מנהלים בקשר לביצועים בפועל.
מרשות שוק ההון נמסר בתגובה: בכוונת הרשות ללמוד את הדוח המלא של הוועדה והיא מסכימה עם כך שיש להגדיל את המשאבים העומדים לרשותה ולחזק את כוחה.