איגוד בתי ההשקעות לשר האוצר: התכנית הכלכלית תפגע קשה בחוסכים, בשוק ההון ובבורסה


מנכ"ל איגוד בתי ההשקעות עו"ד נמרוד ספיר, פנה במכתב לשר האוצר בצלאל סמוטריץ' ובו הוא טוען כי התכנית הכלכלית לשנת 2025 כוללת שורת צעדים אשר יביאו לפגיעה קשה בחיסכון הציבור ובהשקעות בשוק ההון ובבורסה.
לדברי ספיר, "צמצום החסכונות לטווח הארוך ועידוד הציבור לשבירת החסכונות לטווח הבינוני, יביאו בהכרח להסטת כספים משוק ההון המקומי באופן שיחריף את הפגיעה בשוק ההון ובבורסה. הכספים שיצאו משוק ההון יופנו בהכרח לנדל"ן (כפי שאירע בעבר) באופן שאף יביא להאצת עליית מחירי הדירות".
ספיר הוסיף כי "הסטת הכספים אף עלולה להגביר את הלחצים האינפלציוניים במשק כתוצאה משימוש בכספים שייפדו מחסכונות הציבור להגברת הצריכה הפרטית. על רקע המלחמה בה נמצאת ישראל בשנה האחרונה, יציאת המשקיעים הזרים, ביצועי החסר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב ביחס לבורסות בעולם, ירידת דירוג האשראי ועליית התשואות באג"ח הממשלתי, היה נכון כי הממשלה תפעל באופן הפוך – דווקא לחיזוק שוק ההון ואטרקטיביות ההשקעות בישראל. כמו כן, נכון היה לקדם במסגרת התוכנית החלטות להגברת התחרות במגזר הפיננסי ועידוד ההשקעות".
במכתב מפרט ספיר את הצעדים הפוגעים לדעת האיגוד בחיסכון וההשקעות במשק:
• מיסוי קרנות השתלמות נזילות. מיסוי רווחי קרנות ההשתלמות מעת הגעתם למועד נזילות, עלול להביא למשיכת מיליארדים מהקרנות והסטת הכספים לצריכה פרטית שתביא לעליית האינפלציה ולהשקעה בנדל"ן באופן שיביא להאצת עליית מחירי הדיור. (יש לציין, כי סעיף זה הוצא שלשום מהתכנית)
• ייעול המיסוי הפנסיוני בהפקדה. ההצעה להפחתת הטבות המס בגין הפקדות פנסיוניות, באמצעות הפחתת תקרת ההפקדות בגין פיצויים ותגמולים, תביא להפחתת היקף ההפקדות שיבצעו המעסיקים לקופות הגמל וקרנות הפנסיה של העובדים. הצעד יביא לפגיעה בחיסכון הפנסיוני של הציבור לאחר שמ-2003 פעל האוצר בשורת תכניות להגדלת חיסכון זה במטרה להביא לכך שלציבור יהיה מספיק חיסכון בעת יפרוש מגיל העבודה, כך שמימון הפורשים לא יוטל על המנגנונים הסוציאליים של המדינה. לצד ההיבטים החברתיים הנובעים מהפגיעה בחסכונות הציבור, הצעד יביא גם לפגיעה בהשקעות בשוק ההון בו מושקעות הפנסיות.
• עצירת הגידול בהטבת המס במשיכת קצבה פנסיונית בשנת 2025. מוצע לעצור את הגידול בהטבות המס במשיכת קצבה פנסיונית. הצעד יפגע בהיקף החיסכון של ציבור הפורשים מעבודה ויביא לתמריץ שלילי לביצוע הפקדות בעתיד לאור הפגיעה הרטרואקטיבית בחסכונות, ועל רקע התחייבויות קודמות של האוצר. התמריץ השלילי לביצוע הפקדות פנסיוניות בהווה ובעתיד יביא לפגיעה נוספת בשוק ההון.
• מיסוי רווחים לא מחולקים. בין היתר, מוצע לקבוע מיסוי עודף של 2% על "רווחים לא מחולקים" של חברות ארנק וחברות אחזקה שלא חולקו מעבר ל"כרית הביטחון", גם ככל שרווחים אלו מושקעים בשוק ההון. כיום מנוהלים חלק מכספים אלו באמצעות מנהלי השקעות ומנהלי תיקים וחלקם אף מושקע באופן ישיר בשוק ההון באמצעות החזקה במניות, קרנות נאמנות, קרנות השקעה וכיו"ב. חיוב החברות לחלק את הרווחים כדיבידנדים יביא בהכרח למכירת הנכסים המושקעים על ידי החברות כיום בשוק ההון.
• מס נוסף על הכנסות הוניות והכנסה ממקרקעין. בצעד מוצע בפועל להעלות את מס רווחי הון מ-25% ל-27% עבור משקיעים רבים באופן שיביא אף הוא לתמריץ שלילי לביצוע השקעות בשוק ההון.
• ברוקר דילר. ביום 10.10.2024 פורסם תזכיר חוק ניירות ערך (הסדרת פעילות ברוקר דילר)(תיקון מס'..), התשפ"ד-2024, שבו מוצע להחיל רגולציה נרחבת על פעילות חברי הבורסה שאינם בנקים, וזאת בנוסף לרגולציה הקיימת עליהם מכוח תקנון הבורסה. זאת למרות שחברי הבורסה שאינם בנקים הם מחולל התחרות במגזר הברוקראז' – ומציעים את שירותיהם בתעריפים נמוכים משמעותית מאלו של הבנקים המחזיקים בכ-90% משוק הריטייל. יתרה מכך, תזכיר החוק אף מטיל רגולציה חדשה ונרחבת על מכלול פעילויות נוספות בשוק ההון. הצעד שמשולב בחבילת הצעדים שפרסם האוצר באחרונה – יביא להטלת רגולציה נוספת, יקרה ומורכבת על מגוון פעילויות בשוק ההון, ללא שתהיה לו תרומה לפעילות בשוק.
מנכ"ל איגוד בתי ההשקעות מציין את הצעות האיגוד לאוצר בשנה האחרונה:
1. הסרת מגבלות על השקעת הגופים המוסדיים בישראל. הסרת הארביטראז' הרגולטורי המעודד השקעת חברות מנהלות במדדי מניות בחו"ל על פני המדדים המובילים בבורסה בישראל וכן הסרת מגבלות סעיף 9(2) לפקודת מס הכנסה המגבילות ביצוע השקעות קופות גמל וקרנות פנסיה בפרויקטים ובחברות הייטק בישראל.
2. יצירת תמריצים להשקעת הגופים המוסדיים בישראל. קידום פרויקטי PPP ו-BOT במבנה המתאים למימון על ידי הגופים המוסדיים וכן הרחבת תוכנית ההשקעות בהייטק של הגופים המוסדיים אותה פרסמו האוצר ורשות החדשנות בחודש אפריל ואשר זכתה לביקושים עודפים משמעותיים.
3. הגברת התחרות במגזר הפיננסי. קידום צעדים שיסירו חסמי מעבר של לקוחות מהמערכת הבנקאית אל חברי הבורסה שאינם בנקים – וזאת בניגוד לאמור בחקיקת הברוקר דילר אשר תפעל בכיוון ההפוך. עידוד העברת כספי העו"ש של הציבור להשקעות בשוק ההון.
4. מתן ודאות בהשקעה בקרנות השקעה. הסדרת כללי מיסוי זהים על משקיעים בקרנות השקעה לאלה החלים על השקעה בהשקעות פאסיביות אחרות. אי הודאות בנושא מביא להסטת השקעות משקיעים ישראליים אל קרנות השקעה הרשומות בחו"ל.
כתבות נוספות
שלמה אייזיק: "אסור לסוכני ביטוח להיגרר, אפילו ברמיזה, לעסוק בייעוץ השקעות ללא רישוי והכשרה מתאימה"
בעמדת מיעוט: עמית גל מתנגד למסקנות הביניים של הוועדה לבחינת ארביטראז' רגולטורי ומיסויי במכשירי חיסכון לטווח קצר ובינוני
"הרפורמות בשוק החא"ט קידמו אותו. חוסר בהמשכיותן ייצור מחסומים בשווקים ויוסיף סיכונים"
דחייה במועד העברת כספים בקופות גמל בשל עדכון מערכת המסלקה הפנסיונית
אחידות ושקיפות בגופים המוסדיים: רשות שוק ההון מחדדת כללי הדיווח על פניות ציבור
כניסה לחשבון שלי
(באמצעות סיסמה קבועה)שמסתיים בספרות {{phone-four-last-digits}}
אנא הזן את הקוד שקיבלת